关于家庭理财的６个问题

　　你能让"活钱"活起来吗？

　　随着国民经济多年来高速度的发展，人民生活水平日益提高，人均可支配收入逐年递增。除去在股市、债市等投资渠道中的资产不算，仅在银行中的城乡居民存款余额一项由去年年中时的8万亿元，飞速地跨过10万亿元关口，目前已经超过11万亿元。

　　在手中的资产不断增加同时，伴随着市场经济的进程，花钱的地方却越来越多，消费支出的结构日益复杂。不再有分房的说法，要自己买房子住；医疗和养老国家不再一肩承担，要通过社会保障制度和个人同时负担；水电费、取暖费、子女教育等等费用逐年增加，此外还不得不考虑买车代步，甚至还要时不时的增加额外开支以维持必要的小资情调。

　　日前闭幕的中华人民共和国第十届全国人民代表大会第二次会议，正式审议通过了《中华人民共和国宪法修正案》，并公布施行。其中引人关注的一条就是将原第十三条"国家保护公民的合法收入、储蓄、房屋和其他合法财产的所有权。""国家依照法律规定保护公民的私有财产的继承权。"修改为："公民的合法的私有财产不受侵犯。""国家依照法律规定保护公民的私有财产权和继承权。"而这对这一条进行修正完善、对私有财产保护的原因是："我国改革开放以来，公民拥有的私人财产普遍有了不同程度的增加，特别是越来越多的公民有了私人的生产资料，群众对用法律保护自己的财产有了更加迫切的要求。"

　　专家指出，个人资产受到了国家根本大法的明确保护，当对家庭的资产的关注从"是否够花"转向"该怎么花"的时候，理财开始成为每一个家庭必不可少的日常行为，公众的理财需求旺盛。

　　如此旺盛的需求相对应的却是富起来显然还并不算久的老百姓理财知识的欠缺，以及对理财工具缺乏了解。招商银行的一位人士认为："理财工具运用不充分、理财知识不足、金融专业服务利用率低，是抑制中高收入群体理财趋向的主要因素。"

　　私人财产受到法律保护，家庭收支渠道和投资工具更为丰富，这些都不是家庭理财值得关注的根本原因。一位基金公司的销售部门负责人告诉记者："与国外情况对照来看，中国老百姓手中的资产结构严重不合理，3/4的资产集中于低风险低收益的银行存款。"而美国，在2002年底，有49%的家庭持有基金，只有11%左右的家庭专职投资于股票市场而不购买基金。

　　把钱统统存在银行的问题在于，银行存款按理来说并不是一种理财的手段，顶多是用来满足资金短期流动的需求。湘财荷银基金管理有限公司渠道销售部的总经理王挺秀对记者说，银行存款"首先收益率非常低，到2003年为止的过去10年中，我国的平均通胀率是6.5%的话，实际上资金已经被通胀所逐渐侵蚀。"

　　王挺秀认为："理财的重要性是不言而喻的。目前CPI（消费价格指数）已经超过3%，一年期定期存款利率是1.98%还是扣20%的利息税，实际上老百姓享受的是负利率。所以在今年的特定环境下，理财的重要性日益突出。"

　　家庭每月的收入中除去必要的固定开支之外，剩下的钱便是可自由利用的"活钱"，不注重活钱的管理往往就会让这部分活钱无谓的"流走"，最后自己都不清楚花在哪里；或者"无为"地留存在银行中成为"死钱"，被负利率和通胀所侵蚀。理财并不是投资，盲目比较哪种投资渠道更适合自己显然操之过急，但投资是理财中最重要的部分，可以使财"越理越多"。

　　你把自己的"活钱"搞"活"了吗？家庭理财实际上是一种规划和财务控制，专家指出，欠缺理财技法通常会有以下症状："总有很多钱不知去向；明明发薪没几天却发现囊已经空空；虽然心中的理想并不高，但总是无法实现；虽然收入不低，却总觉得该买的没买，不该买的却买了一堆；每月开销巨大却不知从何入手节流。"

　　请"管家"还是自己管？

　　从事家庭理财领域研究的专家指出，理财无非是开源节支。对普通家庭而言，节支更为迫切。所谓节支是对各项家庭支出排列科学的优先次序。家庭支出按先后顺序可分为三部分：固定支出，可变支出，享受支出。节支主要是节约第三部分支出，而不是压缩合理支出。子女教育、购房和养老等应从收入中固定划出专项，把它当作固定支出有规律地积攒起来。

　　开源方面就是增加新的来源，投资理财是最主要的手段，通过节支结余的钱就用来投资理财，应量身订做一个适合自身风险承受能力的方案，在实现目标的同时把风险控制在最小程度。

　　在国外的家庭理财通常是通过个人财务规划师来帮助办理，根据家庭的收入支出的具体财务状况以及金融资产的构成，判断投资目标和需求，然后合理配置家庭的资产组合。国内的公众也早已不能简单地满足于利用金融工具打理个人资产，更多的希望由专业人士帮助他们制订理财计划，以便完成置业、婚育、家庭保障以及投资等人生计划。金融界人士预言，在这种需求的推动下，专业的财务策划师将成为未来的热门职业。

　　在日前国家有关部门公布的第五批53项职业标准中，理财规划师也成为新认定职业之一。当理财成为口号，前赴后继的便大有人在，银行、保险公司、证券公司、基金公司纷纷亮出理财的旗帜。家庭理财具有相当的财务和金融知识的专业技术含量，当自己无法把握理财的窍门时，寻求专家的帮助应该是一条捷径，这个家是自己来当还是找个"管家"？

　　在美国，金融策划行业已有几十年的历史，但直到1985年，美国注册金融策划师（CFP，Certified Financial Planner）标准委员会正式成立，才开始对从业者进行正规的证照管理。曾获得该资格的人士介绍，美国的注册金融策划师有着极高的门槛，必须在投资理财这个行业里有着丰富的经验，对证券投资、基金保险、年金、退休计划、理财税收、遗产计划等方面的知识都有一定的要求。目前美国3万多名注册金融策划师中，有70%以上的人员同时持有证券经纪人、保险经纪人的资格证书。

　　在资本市场和经济体制相对完善的国家，人们希望理财师能帮助他们制定一定长期计划，而不是向他们推销一个产品。人们应该能够期待理财师会在提供理财服务时把客户的利益和需要放在第一位，会遵循一个考虑非常周全的理财程序。业内人士介绍，在我国，处于起步阶段的理财规划行业受到人才、金融分业经营体制、银行经营模式及硬件支持、教育背景等因素的制约，与国外相比尚有差距。

　　全面了解银行、证券、基金、保险、房地产等全方位的投资理财知识，同时具备丰富的专业经验和人生经历的人，在国内年轻的资本市场中并不多见。因此提供的理财规划报告往往缺乏实用性，操作性不强，进而影响了原本就对理财不甚了解的公众对理财规划的认同度。

　　一直在积极运作中国加入CFP协会，并希望培养出中国自己的CFP的证监会首任主席刘鸿儒认为这的确还需要一个发展过程，"这个发展过程和国家的经济发展、生活水平、金融服务、金融品种、市场的变化紧紧联系在一起"。

　　目前有银行、保险公司、证券公司等承诺提供的理财服务都是免费的，但提供服务的前提是必须提供存款、或者投保、或者进行证券交易，基本上还是处于推销自己产品的初级阶段。再加上尚无行业的从业准则和职业操守方面的相关法律法规，怎么能够保证请来的管家可以为主人做出公正判断而不为自身的利益所驱动呢？

　　专家指出，家庭理财更重要的是把理财行为和思路形成习惯，而不要当成难以习得的技能：建立发票档案和养成记账的习惯，很容易就会发觉不必要发生的费用流向哪里，从而加以控制；建立明确的理财目标并制定计划，严格保证实施自然就会让梦想成真；对于投资则需选定符合自己风险收益要求的投资工具，坚持长期投资，避免盲目跟风，终会获得丰厚的投资回报。

　　一样是开源和节流，还是自己当家心里踏实。

　　"超前消费"还是"负债经营"？

　　记者的一位朋友从事着一份稳定而又薪资丰厚的工作，在花钱上一度大手大脚，有知从什么时候开始，衣着依旧光鲜的他在消费时流露出拮据。习惯了向他蹭吃蹭喝的记者问起原因，他不无忧虑地表示，贷款买车买房后，每月的薪水基本上都用来还款了。

　　日前某调研机构对北京、上海、广州、深圳四城市月收入在2500元（人民币）以上、年龄在20～44岁之间的人群，就生活方式和理财行为进行了专项调查，调查表明，这一目标人群具有超前的消费行为和倾向。

　　湘财荷银基金公司的王挺秀对记者说，通过对该公司基金持有者的年龄分布分析，购买基金的个人投资者基本集中在30～45岁的年龄段。他认为，投资者在30岁之前更愿意买车买房，进行按揭贷款，30岁之后贷款还清后就更愿意选择基金谋求资产的增值，以解决日后的养老问题，超过45岁的投资者就会认为基金的风险过大，将资金转向债市。

　　30岁之前在人生之中应是属于事业的起步阶段，收入虽然在增加但总水平相对较低，"以国外的情况来看，20多岁人的储蓄率也是比较低的，在美国的年轻人基本上都在透支"。看来人们都在收入较低的时候，更愿意背起更重的负担。

　　国内经济发展急需拉动内需的时候，诸多专家学者公开提倡超前消费，鼓励消费者花未来的钱。买房买车也的确是奋斗着的年轻人的梦想，动辄几十万、上百万的金额不靠贷款当然是难以筹措的。超前消费成为时尚，贷款便成为现代人的包袱，收入高自然眼光就高，房要好车也要靓，再高的收入扣除房贷、车贷后便也所剩无几，大家一起光荣地成为"贫穷"的"有产阶级"。

　　贷款消费有许多好处：对整个国民经济来说提高了总需求，对厂商来说形成了良好的现金流，对银行来说获得了丰厚的经营利润，对消费者来说则提前享有了未来收入产生的效用。但对于家庭理财来说，负债经营则积累了很大的风险。

　　理财专家指出，拥有理想的住房和靓车必须量力而行，不应该举措太多。要合理控制债务的总额和借款的成本，需要详细拟定债务的计划，包括未来10年到20年内的收入水平、各种变动因素、偿还能力。如果可以承受数额较大的月还款额，就选择一种期限较短的贷款，因为期限越短，你付出的利息总额就越少，变动因素带来的风险就越可控。

　　个人理财规划专家高巍先生曾提出，对年轻白领而言，在准备买房等重大支出的时候，把钱集中到债券上，随时准备变现的方案并不适用，合理的做法还应该是留有相当的家庭资产进行投资，利用投资的回报提高资产价值，巩固还款能力。风险承受能力绝不仅仅指心理感受，更受预期目标、家庭责任的限制和推动，比如说准备让孩子出国留学，谨慎的家长也可能承担更大的风险以换取更高的利润。

　　负债经营对于造成了家庭主要经济来源的心理压力，放松的心态当然一去不复返，更重要的是必须面对某些即将失去的"自由"，不能随便换工作，不能随便去另一个城市生活，必须约束你的冒险精神，从某种程度上说，对生活的想象力也同时受到限制。如果工作或收入稳定性较差，压力会更明显。

　　一位基金公司的从业人员对记者说，贷款消费需要提醒投资者的是必须要关注利率风险。目前是利率最低的时候，所以还款压力不大，50万按揭20年的话，每月额度大概在3000多元，但必须要考虑到升息的可能，而还款额度对利率变动相当敏感，利率提高后贷款的风险就会凸现。只不过是由于长期处于低利率时期，所以公众对这种风险没有足够的认识，正是因为贷款都是比较长的时期，通常在10～20年，所以眼光也必须放长远。

　　人民币利率经过历次调整以后，市场人士普遍认为已经达到最低，而且对未来抱有升息预期，债券市场因而也被分析人士认为中长期走势不甚乐观。一旦升息，贷款利率的调整可能会高于存款利率的调整，如果不能提前看清利率风险，负债过高的话，将来很有可能因为无法负担还款额而破产。

　　你甘愿被银行永远"套牢"吗？

　　理财需求的迫切与理财技巧的匮乏，正在为以商业银行为主的金融机构创造巨大商机。各大银行相继推出了个人理财系列产品，除了存贷款、外汇宝、信用卡等银行本身的业务品种外，还包括了代销的其他金融产品，如保险、国债、开放式基金等。

　　以招商银行为例，据报道，"金葵花"理财在最受投资者关注的增值性理财产品上最先取得了突破，2003年1月与招商证券合作，推出"金葵花"人民币受托理财计划，开创了"受托理财"产品的先河，4月份又推出"金葵花"外汇通受托理财计划，加上代售的安泰、博时等多只基金，以及与太平洋保险公司合作于5月推出的"金葵花"太平洋贵宾保险计划，"金葵花"客户专属的投资理财产品不断丰富。

　　目前几乎每家银行都推出了自己的理财品牌，除招商银行的"金葵花"理财外，中信实业银行的"理财宝"、工行的"理财金账户"、农行的"金钥匙"、交行的"圆梦宝"以及建行刚刚推出的"乐当家"都在争夺个人理财市场这块蛋糕。

　　有钱存银行是中国老百姓几十年来本能的默认做法，央行历年来多次降息，利率从10.98%降到1.98%，还要缴纳20%的利息税，但存款余额还是一路高歌猛进的到了11万亿元。这一方面体现出公众投资取向对利率变化的极其不敏感，同时也反映出中国老百姓对银行的高度依赖。现在银行推出了含有储蓄、保值增值、受托理财、外汇、基金、保险的多元化理财计划，投资者似乎更没有理由让自己的资金离开银行的怀抱。

　　但是，众多银行的理财产品似乎更执著于理财市场的高端，目标客户群定位于个人资产在50万元以上的阶层，这部分人口约占到总人口的7%～8%。设定的门槛通常较高：中行、招行是本外币存款余额折合人民币50万元以上，或是信用卡年消费额、消费贷款达到一定要求。汇丰银行是账户平均余额5万美元以上的客户。

　　业内人士表示，推出个人理财是要在内部培养那些资产在三四十万元的客户成为高端客户，同时在外部吸引其他高端客户成为自己的基础客户。一个优质客户创造的利润超过客户平均利润的100倍，而发展一个客户与留住一个客户的成本之比是5∶1。

　　熟悉上海各银行理财服务的一位朋友告诉记者，在上海的商业银行尤其是大银行，目前都非常重视个人金融业务的开拓，有些银行开设了个人理财中心，利用专门的个人理财规划软件，根据家庭资产结构和投资目标及需求，帮助客户定制家庭的资产负债表和资产组合分配，包括债券、基金、股票、存款和保险等。"但仅仅是做出资产规划的建议，而且通常都需要资金在20万～30万以上的客户才能达到享受个人理财服务的下限。"

　　工商银行北京分行的一位工作人员则告诉记者，他们基本上还没有开展这方面的服务，因为北京的老百姓对此"不感兴趣"，顶多是咨询一下，然后买点"国库券"。事实上，11万亿元银行存款中，存款金额在几万到20万之间的应该大有人在，谁能说这些钱就不需要打理，而愿意为这部分客户提供理财服务的银行则是微乎其微。

　　目前，在银行的理财服务中心里真正办理理财业务的客户十分有限，因为受政策层面分业经营的限制，银行所推出的理财服务主要还停留在咨询的水平上，并不能提供真正的增值服务。而银行、保险、证券市场的分离，使资金只能在各自体系内循环，理财机构不能代客直接投资，很难体现出个人理财的价值和吸引力。想要更好的理财，银行并不是惟一选择。

　　但银行推出的理财套餐和理财咨询服务并不相同，专业人士提醒，银行存款作为家庭资产配置的一个方面仍然必要，而且同样存在获利空间。如某银行的代理理财协议，允许存款人选择活期和定期账户内的资金比例，如果支取金额超出活期账户的资金金额度，银行负责从持卡人开立的最后一个定期账户起将资金逐一转回活期账户，保证持卡人的正常支付，转回活期账户的资金按活期利率计息，未动用的定期账户继续按原利率计息。这是属于银行将现有将存、贷款产品加上部分中间业务重新整合、改善而提供的服务，多出的这部分利息收益还是值得投资者获取的。

　　你嫌弃基金的"毛病"吗？

　　对边际收益和边际成本的衡量结果，使得银行把有限的服务资源倾向于那些拥有更大资金的客户。提供服务时有着"赚贫爱富"毛病的，并不仅仅是商业银行。

　　年初某家基金公司在推广自己的开放式基金、进行网上路演时，表示会将每一项服务内容进行服务标准定义，进行服务组合，为不同类别客户提供服务保障。并把自己的客户划分为钻石会员、铂金会员、黄金会员和普通会员。不同级别的会员享受不同的服务，参加不同的会员活动。

　　广泛作为大众投资渠道的共同基金，是发达国家家应付养老、子女教育等支出必要的投资工具。从国外空降到本土后，基金公司显然更乐于对可以有效扩大自己管理资产规模的客户提供更为周到的服务，而把中小投资者放在次要地位。一位基金公司的从业人员也对此表示了无奈，急于扩大资产规模的愿望当然不言而喻，"此外还有法律上的限制。按国际上的做法，对于大的机构投资者来说，基金公司往往会提供更加个性化的服务，根据不同的资金来源和投资目标实行专户管理，更像是逐家签订合同的代客理财行为，而国内尚不允许。"

　　他同时表示，"从目前情况来看，基金持有者中个人投资者所占的比重正在逐年提高。今年发行的偏股型基金中，个人投资者都超过大半数"。在国外本身就是为大众理财的集合性投资工具的共同基金，逐渐被中小投资者所接受和认同。

　　业内人士介绍，在基金市场上，从2001年下半年第一只开放式基金诞生以后，基金作为一种理财工具，其重要性逐步体现。尤其是在去年微暖的股市行情中，基金专业理财的作用得到了充分的体现。

　　2003年，在上证指数上涨10.27%的情况下，成立时间超过一年的13只偏股型的开放式基金平均收益率达到19.96%，远远超出同期指数涨幅，给已经持有基金的投资者丰厚的投资回报。13%只基金中有5只的投资收益率超过20%，最低的1只指数型基金收益率也达到了11%。与其他投资工具的收益相比基金的优势相当明显，尤其与是同期上证债券指数走出负数，债券投资总体亏损相比，开放式基金的表现异彩纷呈。

　　明显的赚钱效应带来的直接结果就是市场的热烈追捧，最近刚刚发行的海富通系列基金总规模已经超过了130亿元，作为一家新的基金公司的中信基金公司发行的第一只欺也过了110亿元。以往的开放式基金首发规模达到50亿元就已经让人刮目相看，超过百亿的基金更是难以想象。"年初时，市场有人士估计今年开放式基金首发规模将超过1000亿元，但目前看来，这个估计还是过于保守了。"

　　并没有把个人投资者放在首位的基金公司，在投资成绩经历了市场考验，交上满意的答卷以后，依然受到中小投资者宽容的青睐，基金公司人士认为，这种错爱还应该继续，基金成为家庭理财重要手段长远来看是必然的趋势。

　　市场人士普遍看好今年的股市行情，认为中国股市已经进入一个较长时期的牛市，股市进入上升周期，股票型基金仍然会大放异彩。股市从2001年6月2200多点开始跌下来，历经两年半的振荡走低，最低达到1300点，调整幅度达40%以上，时空上的调整都已经非常充分。"机构投资者一致认为今年应该是牛市的开端，宏观的国民经济运行状况也非常乐观，今年选择股票型基金还是能够很好的分享高速增长的成果。"

　　对于家庭理财，基金公司的人认为：理财不同于投资，更侧重的是一种规划。资产配置中保险是十分必要的，但建议投资者购买纯保障型的险种。"保险公司的资金不能直接入市，买了投资型的保险以后，保险公司还是来买基金，无端的又赔上一块利润，所以最佳组合应该是纯粹的保障型险种搭配投资性的基金品种。"

　　此外，虽然开放式基金也具有一定的流动性，但赎回5～7个工作日后资金才能到账，存在一定时滞。而且股票型基金净值不断波动，无法保证赎回基金时刚好是净值的最高点。为了保证流动性，还必须留有相应额度的银行存款或现金作为调度的头寸以备不时之需。

　　您掌握理财的"攻守策略"吗？

　　和基金的投资策略存在差异一样，家庭理财计划也有着保守和进取的区别，对于不同收入和不同理财目标的家庭，应该选择适合自己的家庭理财计划，并根据实际情况加以调整。但现代人理财的目的显然不是仅仅为了丰衣足食而已，而是要通过合理的资产组合配置，实现家庭资产的保值增值，从这个意义上说，进取型的理财计划为人所共欲。业内人士提醒，即使是进取的家庭理财，也要把资产安全放在首位，做到进可攻、退亦可守。

　　家庭理财，先要从记账做起，才能保证量入为出，开源节流的根本方针不动摇。专家指出，学会记账的过程只需3个月：

　　第一个月将家庭所有开支都做记录，不必每一分钱都对上账，重点要找出钱花在什么地方。月底进行检讨，辨别出哪些钱是一定要花的，哪些可花可不花，哪些根本就是浪费。

　　依据第一个月的消费情况，在第二个月先制定一个预算，然后继续对所有开支做记录，月底再做检讨，既要看钱花在什么地方，同时与预算对照，一方面调整预算，增加预算的准确性和可操作性，也要由此逐步养成用预算控制开支的习惯。

　　第三个月照此办理，开始时有些繁琐，但养成习惯以后，甚至不需要详细的书面记录，仅在头脑中做出筹划即可。

　　建立记账的感觉以后，便可将个人的财务计划纳入其中，综合考虑每月的收支分配情况。整体而言，财务活动记录表能充分记录流量和存量的变动，且当收入、支出及资产负债的净值有具体变化时，可以靠记账的方式充分掌握。

　　此后要合理评估自己的财务状况，比如：净资产要大于负债，速动资产要大于流动负债，有可投资的营运资金。对负债的衡量要包括自己的责任，如赡养老人、抚养孩子等均需数字化。总资产中金融资产要占20%以上，以保证良好的流动性。理财专家高巍提示：存在银行的备用金，最少不能少于3个月的生活费和各种月供贷款。各种贷款月供款加起来不宜超过总收入的25%，或者不宜超过节余资金量，否则容易累积风险。

　　对于收入稳定并预期上升，有一定理财知识，再加上资产负债状况良好，财务负担较轻，并具备比较完备的保险保障的家庭，便可被认为具有较高的风险承受能力，选择进取型的家庭理财规划。进取型的投资者要求既具有风险承受能力，同时又具有进取偏好，愿意投资于股票等收益较大同时风险也相对较大的品种。

　　在进行投资规划之前，一定要考虑家庭的财务安全，确保即使投资有损失也能够在一定程度上承受，完善的家庭保险计划是必不可少的。对家庭的主要经济支柱需要投保基本的寿险和健康险。纯粹的人身意外险也是必要的，确定即使发生某些意外事故，家庭财务状况仍然能保持稳健，不至于出现财务缺口，此后便可涉足于风险相对较高的投资规划。

　　资金分配上，比较传统的资金分配比例是股票50%，基金35%，债券15%。股票投资重点投入价值型和成长型股票，主要是具有成长潜力的行业龙头股；开放式基金重点选择偏股的成长型投资基金，同时还有指数型基金以分享股市整体上行所创造的收益。

　　总体的思路是既有希望获得较高投资收益的工具，并相应留有风险有限收益有所保证的投资品种，从而化解部分风险，把握投资收益的底线，使得资产配置具备一定的稳健性。由于证券市场处于不断的波动之中，还应随时关注财经信息，根据市场走势调整资产组合配置，及时扩大投资收益和控制投资风险。

　　针对目前中国股市已经进入上行通道，以及利率触底存在升息预期给债市带来负面预期的情况，便可以适当调整资金的配置。加大在股市上的投资额度，并选择投资策略相对保守的开放长工基金以分散风险，取消国债投资，重点关注企业债和可转债。如果对股市缺乏了解，可以挑选不同风险收益特征的基金进行组合搭配，同样可以达到良好的效果。

　　专家提示，在谋求家庭资产的保值增值的时候始终确保谨慎投资，特别在国内资本市场尚不健全的情况下，杜绝盲目的投资行为，理性抵制诱惑是保证资产安全的前提。