近七成天津市民准备购买银行理财产品对抗通胀
负利率时代银行理财品受宠
国家统计局15日公布的上半年宏观经济运行情况显示，上半年居民消费价格（CPI）同比上涨2.6%，其中6月份上涨2.9%，虽较五月份的3.1%有所回落，但仍难宣告“负利率时代”的终结。的确，当股票、基金早已风光不再，当“跑赢CPI”成为全民的“抗通胀目标”时，银行理财产品便成为了绝大多数家庭的理财必购品，与此同时，几乎各家银行都不甘示弱地研发频推理财产品。那么，面对上千种理财产品，投资者该如何取舍？目前天津市场上哪类理财产品最受欢迎？此外，市民在挑选购买理财产品的过程中又存在着哪些亟待纠正的误区呢？对此本栏目展开了深入调查，为您详实勾勒出一幅银行理财产品“投资示意图”。
近七成投资者倾向购买保本类理财产品
受股市低迷、基市难振、房市观望的影响，眼下愈来愈多的家庭在配置适量实物金的基础上，选择通过购买银行理财产品的方式来更好地跑赢通胀。
本报与北方网联合开展的天津市民银行理财产品投资调查结果显示：67.5%的被调查者认可在当前的市场环境下可通过购买银行理财产品来实现家庭资产的保值增值，与此同时，66.25%的天津市民正在或者计划通过购买银行理财产品来对抗通胀。除此之外，在参与调查的购买者或准购买者中，有67.5%的人会更倾向于选择一些较低收益的保本类理财产品，同时有32.5%的被调查者表示对非保本浮动收益类理财产品感兴趣。具体到选择产品的投资方向上，60%的被调查者更倾向投资于债券、央行票据等稳健投资标的的品种，其余分别有27.5%和11.25%的市民较为关注投资方向为股票、基金市场及黄金、外汇市场的理财产品，只有1.25%的极少数风险耐受力较高的市民表示会倾向购买那些投资于海外市场的产品。
可见，过半投资者购买理财产品的初衷并非为博取高收益，而更多地是出于资金安全性的考虑。中国农业银行天津分行南开支行万德庄分理处理财经理冯莹告诉记者，眼下不少市民到银行购买理财产品只要在兼顾流动性的基础上，获取高于一年定期储蓄2.25%的收益就很满足了，与前几年单纯追求产品收益无视风险的盲目相比，现如今的投资者的确理性了许多。
北京东方华尔金融咨询有限责任公司研发部高级研究员史慧在接受记者采访时表示，在投资前景与经济环境尚未明朗之前，短期闲置资金与家庭紧急备用金如果放在一个活期存款账户中收益会很少，而一些稳健的短期理财产品恰恰迎合了这部分资金的理财需求，虽然这类理财产品的收益并不多，但长期来看还是不错的。
与此同时，国家理财规划师专业委员会秘书长刘彦斌在接受记者电话连线时亦认为，投资保本稳健型理财产品最差的结果是既不亏本也不会挣太多，可见购买理财产品应该是力求稳妥的，而如果投资者要想获得更高的收益，完全可以选择诸如股票型基金等产品。投资者在选择不同类型的投资工具前应该明确它们各自的理财最终目标，做好投资组合规划。
产品投资风险与期限最受市民关注
采访期间，记者在本市建行、农行、交行、招行、光大、恒生、渣打等多家银行的营业网点里看到，前来咨询近期理财产品发售情况的市民络绎不绝，这其中过半人在询问时皆会提及“投资标的的风险程度多大”、“到期收益能否高于一年定期储蓄”、“投资期限为多久”等问题，可见投资者普遍在购买银行理财产品时更注重的还是“稳健”二字，大家希望在保障资金安全的基础上可适当赢取一定收益。
市民叶菁告诉记者：“我自从2007年炒股到现在，真切感受到了投资的风险，可以说资本市场是无情的，它随时可以吞噬掉你的财富。因此我们需要规划，需要配置，需要构建投资组合来分散风险。”叶女士的一番感言颇有些专业理财师的味道。她告诉记者，上个月自己刚刚在交行购买了一款投资期限为300天的人民币理财产品，之所以决定购买并非取决于其3.5%的年化收益率，而是该产品的投资方向。“我觉得一些投资于央票、国债、政策性金融债、企业债、票据资产等标的的理财产品是相对比较稳妥的，而且投资期限也不超过一年，应该说这是我选择理财产品的两个标准。”
在接下来的交流采访中，记者发现，绝大多数市民均与叶菁有着相同的观点，尤其是在理财产品的选择上。家住南开区的退休教师王先生在与记者攀谈时称：“我从今年二月份开始就在农行购买短期理财产品，因为我二儿子在国外读书随时需要用钱，如果将这部分资金存成活期就太亏了，所以我选择了一些期限较短的稳健理财产品，既灵活同时收益也持平或高于一年定期储蓄。而且银行基本上每隔一周半左右的时间就会有新产品推出，所以通常在一款产品到期后而新产品尚未推出前，我会将资金暂时放在活期储蓄账户中等待几天，待新品上市后再继续购买。此外，我在选择产品时，会反复斟酌对比产品的投资方向，在投资方向趋同的情况下，再进行流动性的考量，也就是投资期限的长短，对于我而言会以三个月左右的产品为优选。”可见，在银行理财产品收益普遍高于一年定期储蓄，且投资者避险情绪日益高涨的当今市场，“投资方向”与“投资期限”这两个参考项无疑成为了投资者选择购买理财产品时所优先考虑的指标。
部分银行销售人员对产品信息解读不清
银行理财品销售需明明白白
伴随银行理财产品市场竞争逐步迈入白热化，越来越多的银行为留住现有客户群体除挖空心思地密集推出产品外，同时还会不定期地为客户进行短信或电话通知服务。采访中，不少市民都表示经常会收到银行发来的理财产品发售信息的短消息，令人应接不暇。虽说现如今的理财产品市场在历经“零收益事件”后已规范了许多，但在记者的暗访中却发现仍有少部分销售人员在售卖产品时存在着某些漏洞或“故意行为”，集中表现为对产品的“解读不清”与对投资者的“解释不明”。
记者以购买者身份先后咨询了七家银行，对于一些投资方向稳健的短期理财产品，七家银行在解释上基本大同小异，但其中有四家银行的销售人员在解读产品时一再强调“目前理财产品均不承诺保本，您在购买前应仔细阅读产品说明”，而其余三家银行均表示此类投资方向的产品基本上很难不保本。随后记者提出是否有收益更高的产品时，仅有两家银行的大堂经理详细询问了记者的年龄、投资经验、计划投资期限、除去开支后储蓄占收入比例、对风险态度、可投资资产占总资产比例等多项问题，而其余银行要么直接向记者介绍起产品，要么干脆拿出一些产品简要说明让记者自己看。而在产品介绍这一环节，有三家银行的工作人员并未向记者详细介绍清楚产品收益上限与下限的实现前提，他们大多仅就产品风险等级、预期收益、投资方向等进行简短介绍，很难让人深入了解产品本质。
由此可见，银行作为理财产品的销售方，应加大对一线销售人员的专业培训力度，不能只是对购买者进行必要的风险测评与风险提示，同时还应详细介绍产品的收益实现条件、投资标的市场走势的影响因素等等。除此之外，监管部门也应加强对银行售卖环节的监督及理财产品的审批把关，毕竟金融产品不同于其他，容不得一丁点的疏忽。
主推中低风险产品 期限多在半年左右
银行理财产品 风格趋于稳健
保本类产品市场占比升至44.78%
据普益财富监测数据显示，截至2010年6月28日，共有93家银行发行了4654款个人理财产品，其中以中国银行和民生银行发行数为最多。从上半年已到期的产品收益看，平均年化收益率约为2.8%，高于1年期定期存款2.25%的利率水平。记者在采访中了解到，与去年同期相比，今年理财产品的投资风格要更为稳健，其中保本类理财产品的市场占比攀升至44.78%，这一比例在2009年仅为37.32%，可见此类产品在当前市场颇受欢迎。目前，一些中低风险的稳健型产品成为今年银行的主推产品，且投资期限一般都在1年以下，以半年左右为最多。
7月初，全国70余家信托公司先后接到银监会的电话通知，全面叫停银行人民币理财对接信托业务。根据普益财富的统计数据显示，1年期信托类产品的收益率一般要高于4%，半年期的年化收益率在3.7%左右。某股份制银行理财经理告诉记者：“相比于其他类型的理财产品，同期限的信托类产品往往拥有更高的收益水平，因此从上半年的销售情况看，基本上银行每推出一期信托理财产品，有时候不到一天的时间就被抢购一空了。”该理财经理认为，此类产品之所以受市场追捧，主要在于其收益相对较高、稳定性好，投资期限多为三个月、半年、一年，而且风险级别多为中等。虽说该类银行理财产品通常都不会对投资者提供本金保护，但本金亏损的概率较低，比较适合稳健型大众投资者的理财需求。国家实际上并不会从根本上取消或禁止此类产品的销售，而是会经过一段时间将此类产品完善规范化后再行推出。
购买时需看清收益空间和投资方向
从已售或在售的常见银行理财产品类型看，若按照不同的属性大致可归纳为以下几类：首先，按收益率稳定性划分，可分为保本固定收益型，保本浮动收益型和非保本浮动收益型三种，且收益率依次增长。详细说，保本固定收益型理财产品与银行储蓄存款类似，但收益率比存款利率稍高，对于习惯传统存款和保守型投资人群比较适用；保本浮动收益型产品同样保证本金，但收益率取决于银行投资方向正确与否和实际盈亏情况，同样较适合稳健型投资者；而非保本浮动收益型产品则主要投资股票、打新股等，收益率随投资产品价格的变化而涨跌，因此适合风险偏好及承受力均较强的投资者。其次，若按产品投资方向分类，可分为货币型、债券型、信托型、结构挂钩型、股票型、打新股型等。
下半年短期产品或继续扎堆推出
有业界人士分析，银信合作业务被叫停后，下半年银行将加大票据债券、货币市场类产品的投入，这样一来势必会导致银行理财市场整体收益率的下滑。据记者了解，目前已经有不少银行开始将营销的精力转向了债券类的理财产品上。一些银行人士认为，在市场持续低迷的环境下，未来债市或为较理想的投资标的，银行下半年可能会更多地推出一些挂钩央行票据、债券等的固定收益类理财产品。
此外，可以肯定的是，随着央行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性，使得人民币升值的预期逐渐升温。因而可以预计，汇改的重新启动可能将在未来几个月刺激人民币理财产品的再度热销。在此期间，受市场不确定因素的左右，一些短期或超短期的理财产品有望继续扎堆推出，且有可能成为下半年理财产品市场的热点，毕竟对于投资者来说，期限越短的理财产品越能规避银行利率上升的风险。据悉，自今年四月起短期理财产品就逐渐活跃起来，到了五月这一短期化趋势又进一步加深，而进入六月中旬，短期产品的发行更是达到火爆程度。其中，一个月期以下理财产品发行数较五月增加40款，一个月至三个月期的理财产品发行数增加了10款，可以预计在下半年这类产品还会不断增加。
购买银行理财产品
认清三大误区 关注五大问题
在此次调查采访中，记者发现，60%的市民表示通常在购买理财产品时，会更倾向于自己决定，虽说眼下投资者已日趋变得理性成熟，但仍旧有不少市民在选择理财产品时存在着误区。
误区1 购买理财产品等于“变相存款”
首先，误认为银行理财产品就是“变相存款”，而事实上，二者是截然不同的。银行理财产品之所以不同于存款，与其流动性有着一定的关系。对于存款，储户可随时支取，定期转活期，储户也只是损失部分利息收益，而很多银行理财产品并不是每日开放赎回业务，对于急需用钱的投资者来说，即使投资者本人愿意承受收益的损失，也不一定能提前终止合同，因此投资者在购买前一定要对此有所计划。
误区2 预期年化收益是最终实际收益
其次，误认为预期年化收益就是产品最终的实际收益。应该说，产品最终到期的实际收益率是根据该款产品的投资类型来决定的，除去固定收益类理财产品，部分保本型产品也存在浮动收益，因此预期的年化收益仅仅是依据一定市场状况计算出来的，并不可能完全跟到期收益一模一样。此外，对于少于一年期限的理财产品来说，虽然其合约中标明的预期年化收益率仍是以一年的期限来标明，但实际收益率则需要平均到相应期限来计算，譬如三个月期理财产品的收益率大致是合同中预期年化收益率的1/4，而半年期理财产品的收益率大致是合同中预期年化收益率的1/2，以此类推。
误区3 产品“到期日”就是资金“到账日”
第三，误认为“到期日”等同于“到账日”。对此，业界理财师提醒投资者，银行理财产品的投资期满不要想象成当日就可以兑付现金，因为通常情况下银行理财产品到期后，银行方面会有一个结算的过程，一般来说银行理财产品的到期日和到账日都有一定时间差，少则2日，多则7日，这些都将于购买时在合同中标明，投资者须密切留意这一点，切勿在急需用钱时，因这个时间差而造成不便。
关注五大问题
事实上，对于理财产品的选择，除了需要投资者参考个人的风险承受能力与理财目的外，同时还需要在购买产品前，着重关注除产品投资方向、投资期限、预期收益、风险等级之外的以下五方面问题：
首先，投资者需要仔细看产品是否有保本条款。对于不保本的产品，投资者需要格外谨慎，尤其是在选购高风险、高收益的非保本产品时，投资者需要自己提前计算一下获得最好情况的概率，对于销售人员的一面之词应有自己的判断。
其次，须看清产品相关的提前终止条款。一般来说，提前终止条款分为银行有权提前终止和客户有权提前终止两种，通常理财产品设计为银行有权提前终止的较多，那么如果银行行使提前终止权，投资者一般可享受到高于无银行提前终止权的收益率。然而，也有极少数理财产品设计了投资者有权提前终止。需要注意的是，投资者享受这项权利一般都需要支付一定的费用，结果自然是收益率降低。
第三，在申赎费用与申赎期限上，投资者也应予以重视，以防止遭遇暂停赎回。通常情况下，当理财计划管理人暂停接受当日赎回申请，投资者可下一交易日继续提交赎回申请，这其中的时间差，投资者须掐算好。
第四，倘若投资者欲选择外汇理财产品的话，应该将人民币升值可能带来的汇率损失考虑在内。毕竟与人民币理财产品所不同的是，影响外汇理财产品收益的因素除了理财产品本身的预期收益率外，还有一个重要的因素就是理财产品面临的汇率风险。
第五，投资者须结合家庭风险偏好与资产结构来决定理财产品的投资比例，切不可盲目效仿他人。对此，业界理财师认为，一般情况下家庭投资购买稳健型理财产品的比例为40%至60%为宜，而购买一些风险性较大的非保本结构型理财产品应控制在总资金量的30%以下。（王诗文）
